Giá vàng được nhiều chuyên gia dự báo có thể tiến tới mốc 10.000 USD/ounce trong vòng 5–7 năm tới, trong bối cảnh nợ toàn cầu ngày càng phình to và các căng thẳng địa chính trị liên tục gia tăng. Những yếu tố này đang dần làm thay đổi cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu, qua đó thúc đẩy vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong dài hạn.
Chỉ vài năm trước, kịch bản giá vàng vươn tới 10.000 USD/ounce từng bị xem là quá xa vời. Tuy nhiên, trong bối cảnh nợ toàn cầu liên tục phình to và môi trường địa chính trị ngày càng phức tạp, nhiều chuyên gia cho rằng viễn cảnh này đang dần trở nên thực tế hơn. Những biến động mang tính cấu trúc trong hệ thống tài chính toàn cầu đang mở ra một chu kỳ mới cho kim loại quý.
Trong cuộc trao đổi với Kitco News, bà Chantelle Schieven – Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Capitalight Research – nhận định rằng mức độ bất định ngày càng gia tăng của kinh tế thế giới có thể đẩy giá vàng lên 10.000 USD/ounce trong vòng 5–7 năm tới. Theo bà, với đà tăng hiện nay, nếu xu hướng này được duy trì, vàng hoàn toàn có thể chạm mốc trên vào khoảng năm 2029.
Tuy vậy, câu hỏi lớn đặt ra là liệu vàng có cần một cú sốc lớn từ môi trường kinh tế – chính trị toàn cầu để đạt được mức giá này, hay các động lực mang tính cấu trúc hiện nay đã đủ để duy trì đà tăng dài hạn của kim loại quý.
Theo bà Schieven, sức mạnh của vàng hiện nay không chỉ đến từ các yếu tố vĩ mô truyền thống như lạm phát hay chính sách tiền tệ, mà còn gắn với những thay đổi sâu sắc trong cấu trúc tài chính và địa chính trị toàn cầu.
Thực tế, những biến động gần đây của thị trường vàng phần nào phản ánh mức độ bất ổn ngày càng lớn. Riêng trong tháng 2, thị trường chỉ ghi nhận 4 phiên giao dịch mà giá vàng biến động dưới 50 USD theo cả hai chiều, trong khi có tới 12 phiên mà mức dao động vượt 100 USD – cho thấy mức biến động rất cao.
Dù vậy, bà Schieven cho rằng các nhà đầu tư theo chiến lược dài hạn vẫn có thể hưởng lợi từ xu hướng tăng tổng thể của vàng. Trên thực tế, nhà đầu tư cá nhân kiên trì nắm giữ thường có lợi thế hơn so với các trader ngắn hạn cố gắng tận dụng biến động trong ngày.
Bà cũng lưu ý rằng động lực dài hạn của vàng vẫn đang trong xu hướng đi lên. Biến động mạnh gần đây thậm chí còn khiến hoạt động đầu cơ trên thị trường hợp đồng tương lai giảm bớt, bởi việc dự đoán biến động giá ngắn hạn ngày càng trở nên khó khăn.
Mặc dù vàng hiện vẫn đang trong giai đoạn tích lũy, Schieven cho rằng rủi ro giảm sâu của kim loại quý là khá thấp. Bà không kỳ vọng giá vàng giảm xuống dưới 5.000 USD/ounce hay giá bạc rơi xuống dưới 60 USD/ounce trong chu kỳ hiện tại.
Theo bà, chỉ khi có sự thay đổi lớn trong môi trường địa chính trị toàn cầu thì chu kỳ tăng của vàng mới có thể kết thúc. Tuy nhiên, bà không thấy dấu hiệu nào cho thấy điều đó sẽ sớm xảy ra. Đồng thời, bà cũng không kỳ vọng nợ chính phủ toàn cầu sẽ sớm được kiểm soát.
Ngoài các yếu tố chính trị ngắn hạn, thị trường tăng giá của vàng còn được thúc đẩy bởi những biến chuyển mang tính cấu trúc sâu rộng. Quá trình này tăng tốc sau sự kiện Russian invasion of Ukraine và các lệnh trừng phạt mà phương Tây áp đặt sau đó.
Những biện pháp trừng phạt này khiến nhiều quốc gia và nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại mức độ an toàn khi nắm giữ các tài sản định giá bằng USD hoặc nằm trong hệ thống tài chính phương Tây.
Theo bà Schieven, đây là thời điểm nhiều ngân hàng trung ương, chính phủ và các cá nhân siêu giàu bắt đầu cân nhắc giảm tỷ trọng tài sản bằng USD, bởi những tài sản này có thể bị đóng băng trong trường hợp xảy ra xung đột địa chính trị. Trong khi đó, vàng lại không mang rủi ro đối tác.
Bên cạnh đó, mức nợ toàn cầu ngày càng cao đang làm suy giảm khả năng các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ. Khi nợ công, nợ cá nhân và chi phí thế chấp đều ở mức cao, việc tăng lãi suất quá mạnh có thể gây áp lực lớn lên nền kinh tế.
Theo Schieven, các ngân hàng trung ương hiện đang ở trong thế khó, bởi dư địa để nâng lãi suất đã trở nên hạn chế khi hệ thống tài chính phải gánh mức nợ khổng lồ.
Bà cũng cho rằng sự thiếu tin tưởng giữa các chính phủ trên thế giới có thể kéo dài trong nhiều năm tới. Các quốc gia ngày càng có xu hướng thu mình vào các khối kinh tế khu vực và các liên minh chiến lược, làm gia tăng sự phân mảnh của hệ thống kinh tế toàn cầu.
Sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị, nợ toàn cầu tăng cao và sự phân cực chính trị đang tạo ra một môi trường đặc biệt thuận lợi cho vàng. Theo Schieven, bối cảnh hiện nay giống như việc “những cơn bão đang xuất hiện ở khắp nơi”, và vàng là một trong những tài sản được hưởng lợi nhiều nhất từ sự bất định đó.
Ngoài vàng, bà cũng cho rằng bạc có thể thu hút sự quan tâm lớn hơn từ nhà đầu tư cá nhân khi giá vàng ngày càng tăng cao. Nhiều người không còn đủ khả năng mua vàng nhưng vẫn muốn tham gia vào thị trường kim loại quý.
Vì vậy, bạc thường trở thành điểm khởi đầu phổ biến cho những nhà đầu tư muốn tiếp cận lĩnh vực kim loại quý với mức vốn thấp hơn.
Dù thừa nhận rằng việc xác định chính xác thời điểm cho bước tăng mạnh tiếp theo của vàng là điều không dễ, Schieven cho rằng các yếu tố mang tính cấu trúc hiện nay vẫn đang củng cố xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý trong những năm tới.
Bài viết liên quan
