Tâm lý hứng khởi bao trùm thị trường tài chính toàn cầu khi phố Wall xác lập mức cao kỷ lục, Bitcoin vươn lên trên 115.000 USD và các quỹ ETF hút mạnh dòng tiền. Báo cáo CPI ổn định kèm tín hiệu giảm nhiệt của thị trường lao động đang gia tăng kỳ vọng về việc Fed sớm khởi động chu kỳ hạ lãi suất.
Tình hình thị trường
Trong phiên giao dịch thứ Năm (11/09 theo giờ Mỹ), toàn bộ ba chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ đồng loạt tăng điểm, dẫn đầu là Dow Jones với mức tăng 1,36%, trong khi S&P 500 tiếp tục thiết lập kỷ lục mới. Trái ngược với đà tăng của chứng khoán, hợp đồng tương lai gần như đi ngang, dầu thô nhẹ nhàng lùi về 62,2 USD/thùng và vàng vẫn giữ ở vùng giá cao 3.673 USD/ounce.
Thị trường tiền mã hóa cũng sôi động khi Bitcoin chạm mốc 115.000 USD, kéo theo hầu hết altcoin đi lên và nâng tổng vốn hóa crypto lên khoảng 4,1 nghìn tỷ USD.
Đáng chú ý, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ tiếp tục hút vốn, ghi nhận dòng tiền vào ròng 552,7 triệu USD trong ngày, trong khi ETF Ethereum giao ngay cũng thu hút 113,1 triệu USD.
CPI tích cực, Fed tiến gần hơn tới chu kỳ hạ lãi suất
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng này của Mỹ tăng nhẹ lên 2,9%, nhỉnh hơn mức 2,7% của kỳ trước và sát với dự báo của giới phân tích. Trong khi đó, lạm phát lõi (Core CPI) – thước đo mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đặc biệt quan tâm – giữ vững ở 3,1%, đúng kỳ vọng thị trường.
Dù CPI có bước nhích nhẹ, phản ứng của nhà đầu tư vẫn tích cực vì con số này đã được dự báo trước. Yếu tố thuế quan – vốn từng được xem là nguy cơ có thể đẩy lạm phát tăng trở lại – cho tới nay vẫn chưa cho thấy tác động rõ trong bốn tháng gần đây.
Đây cũng là dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp Fed ngày 17/9, nơi giới phân tích gần như chắc chắn ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất. Bối cảnh thị trường lao động yếu đi càng củng cố kỳ vọng Fed sớm chuyển hướng sang chu kỳ cắt giảm.
Một tín hiệu hỗ trợ cho lập luận này đến từ TruFlation, đơn vị tư nhân thường cho số liệu sớm hơn báo cáo chính thức khoảng 45 ngày. Dữ liệu của họ cho thấy lạm phát có thể chỉ dao động quanh mức 2–3% trong vài tháng tới, cho thấy xu hướng giá cả đang ổn định và không có nguy cơ bùng nổ trở lại.
Sau báo cáo CPI, tâm lý lạc quan bao trùm thị trường tài chính. Nhiều chuyên gia tin rằng Fed có thể bắt đầu giảm lãi suất ngay tháng 9, với kịch bản 4 lần cắt liên tiếp đến tháng 1/2025, tổng cộng khoảng 1%. Hiện thị trường gần như đồng thuận rằng mức cắt đầu tiên sẽ là 0,25%, dù vẫn còn khả năng nhỏ cho một đợt giảm 0,5%.
Đồng thời, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ tăng lên 263.000, cao hơn kỳ vọng 235.000 và mức 237.000 tuần trước. Con số này phản ánh đà suy yếu của thị trường việc làm, yếu tố mà Fed khó có thể bỏ qua. Dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, tình hình lao động đang xấu đi có thể khiến Fed buộc phải nới lỏng chính sách sớm hơn để hỗ trợ kinh tế.
Giới đầu tư nhìn nhận, với lạm phát lõi đứng yên ở 3,1% và tín hiệu suy yếu của nền kinh tế, Fed khó còn lý do trì hoãn quá trình nới lỏng. Tuy nhiên, ngay cả khi giảm tổng cộng 1% lãi suất, mặt bằng chính sách vẫn nằm trong vùng “thắt chặt tương đối”, nghĩa là Fed vẫn chưa thực sự chuyển sang giai đoạn nới lỏng mạnh mẽ.
ECB giữ nguyên lãi suất, cảnh báo rủi ro lạm phát quay trở lại
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) quyết định duy trì lãi suất tiền gửi ở mức 2%, đúng như dự báo của giới phân tích. Động thái này diễn ra sau chuỗi 8 lần cắt giảm lãi suất chủ chốt trong vòng 12 tháng kể từ tháng 6/2024.
Lạm phát khu vực đồng euro hiện đã gần chạm mục tiêu 2% mà ECB đặt ra, với dự phóng lần lượt 2,1% cho năm 2025, 1,7% năm 2026 và 1,9% năm 2027. Riêng lạm phát lõi – không bao gồm thực phẩm và năng lượng – được ước tính sẽ duy trì khoảng 2,4% trong năm 2024.
Trái ngược với xu hướng lạm phát hạ nhiệt, đà tăng trưởng kinh tế khu vực vẫn khá yếu: GDP quý II chỉ tăng 0,1%, giảm mạnh so với mức 0,6% của quý I. Tuy nhiên, triển vọng có phần cải thiện với dự báo 1,2% năm 2025 (tăng so với mức 0,9% trước đó) và khoảng 1% vào năm 2026.
ECB phát đi tín hiệu tạm dừng chu kỳ hạ lãi suất, nhưng để ngỏ khả năng nới lỏng chính sách và bơm thêm thanh khoản trong tương lai nhằm hỗ trợ tăng trưởng – đặc biệt khi nhiều quốc gia lớn như Pháp vẫn gặp khó khăn. Dù vậy, nguy cơ lạm phát quay trở lại vẫn hiện hữu.
Thực tế, mức tăng giá mà người dân thực sự cảm nhận được cao hơn số liệu chính thức. Giá hàng hóa thiết yếu, đặc biệt là thực phẩm, đã tăng mạnh – điển hình như giá thịt bò tại Mỹ từ khoảng 49 USD năm 2024 vọt lên gần 78 USD năm 2025. Sự kết hợp giữa lạm phát kéo dài và chính sách bơm tiền khiến giá tài sản leo thang, trong khi thu nhập không theo kịp, làm khoảng cách giàu – nghèo ngày càng lớn.
Xu hướng tích lũy crypto và cập nhật
Doanh nghiệp tích lũy crypto:
- Nhật Bản: ANAP mua thêm 29,58 BTC, tổng nắm giữ 1.047,56 BTC.
- Thụy Điển: H100 Group bổ sung 21 BTC, tổng 1.025 BTC.
- Mỹ: LIXTE Biotechnology bắt đầu dự trữ 10,5 BTC và 300 ETH.
Avalanche Foundation: Dự định huy động 1 tỷ USD để lập hai công ty kho bạc crypto, mua hàng triệu AVAX giá ưu đãi.
- Hai đối tác chính: Hivemind Capital (500 triệu USD qua công ty niêm yết Nasdaq) và Dragonfly Capital (500 triệu USD qua SPAC).
- Mục tiêu dài hạn: tích lũy AVAX, tương tự MicroStrategy với Bitcoin.
- Tổng cung AVAX giới hạn 720 triệu token, khoảng 422 triệu đang lưu hành.
Khung pháp lý:
- Hong Kong: HKMA đề xuất nới lỏng yêu cầu vốn cho ngân hàng nắm giữ một số tài sản crypto (permissionless blockchain).
- Yêu cầu vốn thấp hơn nếu có cơ chế quản trị rủi ro, phù hợp chuẩn Basel.
- Dự kiến áp dụng từ đầu 2026.
Bài viết liên quan
