Nhóm đối tượng chịu ảnh hưởng lớn nhất trong kịch bản tiền gửi ngân hàng suy giảm chính là khối doanh nghiệp vừa và nhỏ. Đây là nhóm phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay từ hệ thống ngân hàng để duy trì hoạt động sản xuất – kinh doanh và mở rộng quy mô. Khi dòng tiền gửi co hẹp, khả năng cung ứng tín dụng của ngân hàng bị hạn chế, đồng nghĩa với việc các doanh nghiệp này sẽ đối mặt với áp lực thiếu vốn, chi phí tài chính tăng cao và rủi ro gián đoạn hoạt động trong ngắn hạn.
Giám đốc điều hành Bank of America, ông Brian Moynihan, đưa ra cảnh báo rằng sự phát triển nhanh chóng của stablecoin, đặc biệt là các loại stablecoin có cơ chế trả lãi, có thể kích hoạt làn sóng dịch chuyển dòng tiền quy mô lớn ra khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống.
Theo đánh giá của ông, lượng tiền gửi có nguy cơ bị rút ra có thể lên tới 6.000 tỷ USD – hiện vẫn đang nằm trong hệ thống ngân hàng – qua đó gây áp lực đáng kể lên khả năng cho vay của toàn bộ khu vực tài chính. Nhận định này được ông Moynihan chia sẻ trong cuộc trao đổi với giới phân tích xoay quanh kết quả kinh doanh quý gần nhất của ngân hàng.
Lãnh đạo Bank of America cho rằng, nếu kịch bản sụt giảm tiền gửi xảy ra, doanh nghiệp vừa và nhỏ sẽ là nhóm chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Khác với các tập đoàn lớn – vốn có thể chủ động huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu – phần lớn doanh nghiệp quy mô nhỏ gần như phụ thuộc hoàn toàn vào tín dụng ngân hàng để duy trì hoạt động và mở rộng kinh doanh.
Khi dòng tiền gửi rời khỏi ngân hàng để chuyển sang các sản phẩm stablecoin, các tổ chức tín dụng buộc phải tìm kiếm những nguồn vốn thay thế với chi phí cao hơn, chẳng hạn như vay từ ngân hàng trung ương hoặc huy động trên thị trường vốn. Áp lực chi phí vốn gia tăng này cuối cùng sẽ được chuyển hóa vào lãi suất cho vay, kéo theo chi phí tài chính tăng lên trên diện rộng trong nền kinh tế.
Những lo ngại kể trên hiện cũng là tâm điểm thảo luận tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ, nơi các nhà lập pháp đang xem xét một dự luật tiền điện tử mới nhằm xử lý các rủi ro mà ngành ngân hàng cảnh báo. Dự thảo được công bố đầu tuần này đề xuất cấm hình thức trả lãi thụ động đối với stablecoin, đồng thời chỉ cho phép tạo lợi nhuận thông qua các hoạt động cụ thể như xử lý giao dịch, chuyển tiền xuyên biên giới hoặc các chương trình chăm sóc khách hàng.
Tuy nhiên, cách tiếp cận này vấp phải phản ứng mạnh mẽ từ Coinbase. Giám đốc điều hành Brian Armstrong tuyên bố sàn giao dịch của ông sẽ không tiếp tục ủng hộ dự luật, cho rằng các quy định được đề xuất mang tính kìm hãm cạnh tranh. Ông Armstrong cũng chỉ trích nhiều điều khoản khác, bao gồm các hạn chế đối với chứng khoán mã hóa và việc mở rộng phạm vi giám sát của chính phủ đối với giao dịch tiền điện tử. Theo ông, cơ quan quản lý nên áp dụng cùng một chuẩn mực cho tài sản số và các dịch vụ tài chính truyền thống, thay vì dựng lên rào cản nhằm bảo vệ những tổ chức đang có lợi thế sẵn có.
Ở chiều ngược lại, ông Radi El Haj, Giám đốc điều hành RS2, bác bỏ quan điểm của ngành ngân hàng. Theo ông, trọng tâm của quản lý nên đặt vào bảo vệ người tiêu dùng và kiểm soát rủi ro, thay vì ngăn cản đổi mới. Việc khách hàng chuyển sang sử dụng stablecoin nhờ lợi suất cao hơn và tính linh hoạt vượt trội là xu hướng khó tránh, đồng thời sẽ tạo áp lực buộc các định chế tài chính truyền thống phải cải thiện sản phẩm và chất lượng dịch vụ nếu muốn giữ chân dòng vốn.
Bài viết liên quan
