Định giá on-chain đặt ngưỡng quan trọng tại Giá thực tế của nhà giao dịch (Trader’s Realized Price) ở mức 116.000 USD, và nếu Bitcoin duy trì vượt mức này trong nhiều tuần liên tiếp, điều đó có thể mở đường cho mức 200.000 USD.
Nhu cầu đối với Bitcoin đã âm thầm gia tăng kể từ tháng 7, tạo tiền đề cho một đợt tăng giá mạnh vào cuối năm, có thể đưa giá vượt mốc 200.000 USD.
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, nhu cầu thực tế đang tăng với tốc độ khoảng 62.000 BTC mỗi tháng — một bối cảnh tương tự như quý 4 các năm 2020, 2021 và 2024, khi giá Bitcoin từng bứt phá mạnh mẽ.
Sự tăng trưởng bền vững về nhu cầu trong lịch sử luôn là nền tảng quan trọng cho các đợt tăng giá của Bitcoin.
Phần lớn sự mở rộng này đang được thúc đẩy bởi các “cá voi” và các quỹ ETF. Lượng nắm giữ của các nhà đầu tư lớn đang tăng với tốc độ hàng năm khoảng 331.000 BTC, mạnh hơn đáng kể so với 255.000 BTC trong quý 4/2024, 238.000 BTC vào đầu quý 4/2020, và trái ngược hoàn toàn với mức sụt giảm 197.000 BTC trong năm 2021, giai đoạn thị trường suy yếu.
Các quỹ ETF cũng đóng vai trò quan trọng: trong quý 4/2024, họ đã mua vào 213.000 BTC, tương đương mức tăng 71% trong lượng nắm giữ, và có khả năng sẽ tiếp tục tăng tỷ trọng đầu tư khi năm 2025 khép lại.
Tuy nhiên, để nhu cầu này chuyển hóa thành một cú bứt phá thực sự, động lượng giá vẫn là yếu tố then chốt. Theo định giá on-chain, ngưỡng quan trọng nằm ở Giá thực tế của nhà giao dịch (Trader’s Realized Price), hiện vào khoảng 116.000 USD.
Nếu giá vượt dứt khoát trên ngưỡng này, điều đó sẽ đánh dấu sự chuyển pha trở lại “BULL” (tăng giá) trong Chỉ báo Chu kỳ Thị trường Bull-Bear, và có thể mở ra vùng định giá từ 160.000 đến 200.000 USD cho quý 4 năm nay.
Chỉ báo này so sánh giá thị trường hiện tại của Bitcoin với một số chỉ số giá thực tế (realized price) — tức là giá vốn trung bình của các nhóm nhà đầu tư khác nhau, được ghi nhận trực tiếp trên chuỗi (on-chain).
Khi giá giao ngay (spot price) vượt lên trên các mức này, mô hình sẽ diễn giải đó là tín hiệu bước vào giai đoạn “bull” (tăng giá), phản ánh động lượng tăng và lợi nhuận gia tăng trong toàn bộ nhóm người nắm giữ. Ngược lại, khi giá giảm xuống dưới, chỉ báo sẽ báo hiệu giai đoạn “bear” (giảm giá) — cho thấy áp lực và các khoản lỗ chưa thực hiện trên thị trường.
Điều kiện thị trường khi bước vào tháng 10 hiện rất giống với năm ngoái.
Chỉ số Bull Score Index của CryptoQuant những ngày gần đây đang dao động trong khoảng 40–50, mức mà theo lịch sử đánh dấu ranh giới của vùng thị trường tăng giá. Trong năm 2024, chỉ số này đã vượt mốc 50 ngay đầu quý 4, trước khi Bitcoin bật tăng mạnh từ khoảng 70.000 USD lên 100.000 USD.
Với việc các chỉ số nhu cầu đang tiếp tục gia tăng, giới giao dịch đang theo dõi sát sao để xem liệu mô hình này có lặp lại trong những tháng tới hay không.
Bài viết liên quan
